盛煌平台登录：半导体回归！周期拐点已至？基金回本有希望了？（附基）

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通过复盘历史数据可以发现，半导体行业具有非常明显的半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金，半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金。从 1978 年开始，全球半导体产业历经半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金，从 2019 年开始处于第 12 轮周期，目前处于半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金阶段。

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根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，2023年1月全球半导体销售额环比下降半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金、同比下降半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金，创去年下半年以来的半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金。2023年1月中国半导体行业销售额为116亿美元，环比下降半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金，同比下降半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金。

随着我国经济复苏带动半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金下游需求逐步复苏，综合现实的半导体库存回落的数据，研究机构普遍倾向认为本轮半导体周期的拐点或许半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金。半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金。

另外，半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金

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2023年1月由美国OpenAI公司研发的聊天半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金程序--ChatGPT月活用户突破1亿，成为史上增长最快的消费者应用。国内国外大厂也在迅速筹备推出同类AI大模型，而高度半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金应用往往需要极高的算力来支持训练过程和推演。随着全球各家厂商的跟进，未来市场上有望出现多个大语言模型，驱动全球和中国半导体半导体北方华创机器人北方华创公告净利润北方华创半导体半导体周期拐点将至？周期性特征每轮半导体周期持续大约3年左右11 轮周期景气下行全球半导体市场规模变化新能源消费电子5.2%18.5%最大降幅7.7%31.60%消费电子就在下半年考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动。新能源新能源北方华创机器人人工智能AI芯片基金回本在即，要不要卖？基金和AI服务器市场的进入全面高速增长。

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对于接下来短期行情，我们很难判断，只能从相对长期的角度去看。

估值方面，在经历了长时间的“挤泡沫”过程后，位置是比较低的。目前国证芯片指数的PE估值是50倍左右，处于近5年较低分位点。从指数点位来讲，也在相对低位。

如果拿得住，现在位置不高，可以继续持有；如果偏保守，不想承受回调风险，或者仓位比较重，那可以趁着最近涨得多，落袋为安一部分仓位，或者等回调了再进。

而前期在高位入场还没有回本的投资者也无需过于担心，这一波反弹应该已经回了点血，可以继续分批买入、摊薄成本，如果子弹不足就继续卧倒不动，后面大概率不会比之前更难受了。

（文章整合自恒越基金、财联社）